第328章 次级贷有点热了？（2/5）

华夏这种被称为别墅的，在美国算是中档房产的hoe，两三层带草坪的小别墅。

去年在全美的房地产市场，销售均价在30万美金。当然, 分地区，分城市, 差价还是挺大的。

从2003年左右开始, 美国房价又出现了新的上涨周期，还明显加速了，这其中，又涉及到一种新型的房贷金融工具，名叫cdo，这是一种资产证券化的工具，翻译过来的意思，就是担保债务凭证。

cdo非常受华尔街欢迎，其中涉及到金融风险管理的理论，来自2000年《固定收益》杂志发表的一篇着名论文。

这篇论文的见解非常独到，它构建了一种风险度量模型，华尔街投行意识到了这篇论文的应用价值，就创造出了以住房抵押贷款的现金流为底层资产的cdo产品，刺激了住房抵押贷款的发展。”

吴飞突然谈到cdo，让高阳想起了电影《大空头》，便问道：“大哥，这个cdo具体有什么作用，你能讲讲吗？”

吴飞想想道：“这里面，涉及到一些金融学方面的专业知识，我试着打个比方吧。

在华夏，也有按揭贷款买房，期限一般在20年左右，对吧？”

高阳道：“对，一般不会超过25年的还款期限。”

吴飞道：“之前，在美国也是这样的，按揭周期通常在20年到30年，所以美国的中产阶层普遍都有按揭贷款，利息也很便宜，房价一直小幅稳步上涨，有周期，但是波动不大。

美国之前有房贷证券化工具bs，也就是住房抵押贷款支持证券。

bs是由房贷做抵押的，你也可以理解为以房子实物抵押，如果购房者房贷违约了，银行要收走房子的。